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Mysteel朱克東丨6月份鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱 價(jià)格震蕩下行

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Mysteel鐵礦石始致力于讓真實(shí)客觀(guān)的鐵礦石產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)、價(jià)格、資訊為用戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值。

五月份,鐵礦石是基本面供需雙強(qiáng),鐵礦石再次成為黑色中最亮的崽;整體來(lái)看,5月份鐵礦石供給端呈內(nèi)外礦齊增的方式,而鐵礦石需求端在月初見(jiàn)頂之后也開(kāi)始持續(xù)下滑,整體庫(kù)存處于略微寬松的狀態(tài);

月初,隨著鐵礦石港口庫(kù)存的持續(xù)累計(jì),疊加五一節(jié)后五大材表需數(shù)據(jù)超預(yù)期的下滑,整個(gè)黑色市場(chǎng)迅速下跌;之后隨著中美貿(mào)易關(guān)稅的緩和,整個(gè)商品價(jià)格迅速反彈,其中鐵礦石價(jià)格反彈幅度最為明顯。

展望六月份,鐵礦石基本面將被打破,各環(huán)節(jié)總庫(kù)存或?qū)⒋蠓蹘?kù);進(jìn)入六月份,受礦山“財(cái)年末”或“半年末”沖量的影響,進(jìn)口鐵礦石發(fā)運(yùn)環(huán)比將出現(xiàn)大幅增加,沖量的部分主要發(fā)給中國(guó),同時(shí)國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦也是生產(chǎn)達(dá)到頂峰,產(chǎn)量回到年內(nèi)高位水平;

而需求端因季節(jié)性的原因,高爐檢修增加,鐵水環(huán)比持續(xù)走弱;供強(qiáng)需弱,鐵礦石各環(huán)節(jié)庫(kù)存將大幅累庫(kù);

此外,成材端也將面臨下游需求季節(jié)性走弱的問(wèn)題,“高溫”、“降雨”使得成材庫(kù)存開(kāi)始累庫(kù),整個(gè)黑色市場(chǎng)處于偏弱的狀態(tài),鐵礦石價(jià)格或?qū)⒓铀傧碌A(yù)計(jì)全月的62指數(shù)均價(jià)在95美金上行,如成材端累庫(kù)超預(yù)期的話(huà),全月單日最低價(jià)格存在跌破90美金的風(fēng)險(xiǎn)。

6月份鐵礦石市場(chǎng)運(yùn)行邏輯分析:

、鐵礦石供應(yīng)端:6月份海外礦山年末沖量,同時(shí)內(nèi)礦產(chǎn)量維持高位;進(jìn)入5月份,海外礦山供給季節(jié)性增加明顯,主要由澳洲BHP、FMG量大財(cái)年年末沖量,同時(shí)其余礦山也存在半年末沖量情況,而沖量的部分基本上都發(fā)給中國(guó),導(dǎo)致進(jìn)口礦供給增量明顯;

同時(shí),國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)量經(jīng)礦山檢修結(jié)束后也有所恢復(fù),預(yù)計(jì)維持5月份的高位狀態(tài);

、鐵礦石需求端:

直接需求:隨著鋼廠(chǎng)高負(fù)荷長(zhǎng)期運(yùn)行,同時(shí)下游需求季節(jié)性走弱,鋼廠(chǎng)端進(jìn)入季節(jié)性檢修頻繁階段,預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量進(jìn)一步走低,但大范圍的檢修目前尚未看到;

投機(jī)性需求:在供給過(guò)剩的預(yù)期下,同時(shí)貿(mào)易商庫(kù)存大幅增加的情況下,不會(huì)考慮額外的投機(jī)需求,并且對(duì)后市持續(xù)累庫(kù),貿(mào)易商多以出貨為主,投機(jī)情緒較低,這對(duì)鐵礦石的流動(dòng)性形成了制約。

補(bǔ)庫(kù)需求:按照季節(jié)性規(guī)律,進(jìn)入夏季,運(yùn)輸流暢疊加鋼廠(chǎng)檢修導(dǎo)致的需求下降,主動(dòng)降低庫(kù)存庫(kù)存的可能性較大,同時(shí)礦山?jīng)_量長(zhǎng)協(xié)發(fā)貨大增,二級(jí)市場(chǎng)采購(gòu)量將會(huì)有所下降,

、其他因素:

6月份,成材需求確定性季節(jié)性回落,帶動(dòng)整個(gè)黑色市場(chǎng)的下跌;同時(shí),隨著燃料的價(jià)格逐步見(jiàn)底,高估值的鐵礦石價(jià)格或?qū)⒈弧翱疹^”青睞。

綜上所述,6月份鐵礦石基本面明顯過(guò)剩。同時(shí),貿(mào)易商和鋼廠(chǎng)自二級(jí)市場(chǎng)的采購(gòu)需求均有回落,市場(chǎng)流動(dòng)性下降,對(duì)價(jià)格形成抑制。

此外,成材需求季節(jié)性回落,加大了黑色端負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn),鐵礦石價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì),Mysteel62 指數(shù)價(jià)格均值預(yù)計(jì)降至 95~96 美金附近;六月中下旬,如果成材累庫(kù)速度較快,鐵礦石單日價(jià)格很可能出現(xiàn)在90美金以下。

風(fēng)險(xiǎn)提示:個(gè)人觀(guān)點(diǎn)僅供參考,不構(gòu)成投資建議?。ㄉ虾d撀?lián) 朱克東 021-26094214)

數(shù)據(jù)來(lái)源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)文章作者:朱克東

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